2012年5月8日下午8:56
今日終於睇完價值投資之父木杰明格雷厄姆本聰明的投資者,本書只能講博大精深,雖然本書作考寫果陣已經有60年前,但係好多野但係好岩用,
好多個案起1970係二千年翻版,不過債券個PART我真睇唔明~~
首先投資有三個重要的因素
1.在你買進一隻股票之前,要對該公司及基礎業務的穩定性進行詳細分析
2.必須保護自己,以免遭受重大的損失
3.你只能期望獲得適當的業績,不要期望過高
(P.S 騰訊...騰訊如果有一天增長倒退...就呵呵了)
老師強烈要求每個投資者至少應保持25% 資產於債券,因為可以緩衝資產,令你有勇氣起股市不景氣時繼續持有股票
所以投資人應該75% 股票 債券25%,隨股票升至脫離價值慢慢減持轉向債券降低風險
(1950 年代美債息高...以家零息年代,要搵其他代替品...雖然REIT 係不錯,但都係股票
防禦型投資者的股票選擇:
1.適當的企業規劃
將小公司排出去,因為小公司變幻無常, 公司最好市值不低於100億
2.足夠強勁財務狀況
公司長債低過流動資產淨額, 同埋流動資產大過流動負債二倍
3.利潤穩定性
過去10年每有都有一定利潤
4.股息記錄
至少20年連續支付股息的記錄 (香港難D...港股資曆少....中國動向立即OUT !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!, 垃圾中垃圾...)
5. 利潤增長
過去10年內,每股盈利增長至少達到30% (期初和期未使用三年平均數),果然嚴格...)
6.適當 PE
股價不應該超過3年平均利潤的15倍
7.適當股價資產比例
股價唔應該超過PB 1.5 倍,但如果PE < 過15倍,PB 相應可以高一點
公式為 PE X PB 不可以過超22.5
15*1.5=22.5
(睇黎尋日買波司登都錯左~)
我覺得全本書最有句係尼句說話:
如果你看電視上金融節目,或者是閱讀大多數的股市文章就會覺得投資有些類似體育運動,或者是一場戰爭,或者荒野一場生存較量.
但投資活動不是要在別人的遊戲中打敗他們,而是要在自己的遊戲中控制好自己.聰明的投資者面對的挑戰,不是尋找升幅最大或者跌幅最小股票,而是防止本人成為自身最大的敵人----不要單單因為市場先生說買入而高價買進,不要單單因為市場先生說賣出而低價出售
希望將來再睇尼本書有更深層次體會同埋睇得明~~
好多個案起1970係二千年翻版,不過債券個PART我真睇唔明~~
首先投資有三個重要的因素
1.在你買進一隻股票之前,要對該公司及基礎業務的穩定性進行詳細分析
2.必須保護自己,以免遭受重大的損失
3.你只能期望獲得適當的業績,不要期望過高
(P.S 騰訊...騰訊如果有一天增長倒退...就呵呵了)
老師強烈要求每個投資者至少應保持25% 資產於債券,因為可以緩衝資產,令你有勇氣起股市不景氣時繼續持有股票
所以投資人應該75% 股票 債券25%,隨股票升至脫離價值慢慢減持轉向債券降低風險
(1950 年代美債息高...以家零息年代,要搵其他代替品...雖然REIT 係不錯,但都係股票
防禦型投資者的股票選擇:
1.適當的企業規劃
將小公司排出去,因為小公司變幻無常, 公司最好市值不低於100億
2.足夠強勁財務狀況
公司長債低過流動資產淨額, 同埋流動資產大過流動負債二倍
3.利潤穩定性
過去10年每有都有一定利潤
4.股息記錄
至少20年連續支付股息的記錄 (香港難D...港股資曆少....中國動向立即OUT !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!, 垃圾中垃圾...)
5. 利潤增長
過去10年內,每股盈利增長至少達到30% (期初和期未使用三年平均數),果然嚴格...)
6.適當 PE
股價不應該超過3年平均利潤的15倍
7.適當股價資產比例
股價唔應該超過PB 1.5 倍,但如果PE < 過15倍,PB 相應可以高一點
公式為 PE X PB 不可以過超22.5
15*1.5=22.5
(睇黎尋日買波司登都錯左~)
我覺得全本書最有句係尼句說話:
如果你看電視上金融節目,或者是閱讀大多數的股市文章就會覺得投資有些類似體育運動,或者是一場戰爭,或者荒野一場生存較量.
但投資活動不是要在別人的遊戲中打敗他們,而是要在自己的遊戲中控制好自己.聰明的投資者面對的挑戰,不是尋找升幅最大或者跌幅最小股票,而是防止本人成為自身最大的敵人----不要單單因為市場先生說買入而高價買進,不要單單因為市場先生說賣出而低價出售
希望將來再睇尼本書有更深層次體會同埋睇得明~~
- 呢本書第一版係生於美國大熊市未，正正展開長達幾十年的超級大牛市，當時通街平貨，係價值投資的大好時機，可惜而家唔同晒，要按它的要求選股機乎無可能。回覆
- 要同市場先生作戰到底
